市場對第3輪量化寬鬆政策（QE3）預期大增，商品價格尤其是油、金已陸續反應，資產管理業者表示，過去歐美推出寬鬆政策期間，商品價格多呈現走升態勢，MSCI能源指數甚至在QE2期間上漲逾四成，可見充沛資金挹注商品市場揚升動能，也帶動天然資源基金表現。
摩根環球天然資源基金經理人葛瑞森（Neil Gregson）指出，歐洲央行宣布購債計劃，中國發改委也公告已批准逾人民幣1兆元的基礎建設計劃，不僅帶動金價動能持續向上，目前已站穩在每盎司1,700美元關卡，油價也彈升至每桶96美元之上。
葛瑞森表示，隨著歐美救市方案陸續推出，全球景氣預期已開始觸底回升，經濟下調壓力減緩，有助支撐黃金、原油價格。至於基礎金屬受中國經濟牽動大，現階段中國景氣仍在放緩，價格面仍將受抑，須待產業庫存進一步去化與產能淘汰過程，景氣才能完成築底，因此基本金屬產業能見度相對較低。
雖然全球經濟成長趨緩，但市場多預期中國交班後將有進一步景氣支撐政策，以及新興市場因通膨下滑而有更大政策空間，葛瑞森預期，未來6至12個月景氣可望脫離谷底，吸引資金回補，帶動股價回升，資源基金向上空間可期。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，聯準會QE3預期增濃，推升CRB商品期貨指數應聲走揚，著眼全球景氣仍處於溫和復甦，商品價格欲重演2008年前的趨勢性行情不易，建議投資人除了政策面利多之外，仍應重視基本面的供需狀況。
胡志豪表示，預期在未來12個月，布蘭特油價的主要區間在每桶90到120美元間，然而美國綜合石油股的評價面僅反應到油價在85～90美元的水準，顯示能源股相對油價水準已被低估，以目前能源股股價來看，若股市能持續向上，接下來能源股股價漲幅有機會大於油價。
至於黃金部分，國際金價自8月下旬以來，每盎司已上漲約90美元至1,740美元左右的價位，因此若QE3的期待落空，不排除金價回測1,650美元的價位。不過，夏末秋初通常是黃金的傳統需求旺季，因此可望提供一些下檔支撐。
胡志豪表示，對照前次QE2期間金價漲幅約11%的經驗值，金價可望挑戰1,820～1,850美元的價位。不過提醒投資人，因金價受政策面訊息的干擾仍重，應留意配置比重不宜過高。
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